A Nvidia está programada para divulgar os resultados financeiros do primeiro trimestre de seu ano fiscal de 2026 nesta quarta-feira, após o fechamento do mercado. Este período, que se encerrou em 27 de abril, é aguardado com grande expectativa, mas o foco dos especialistas parece estar direcionado para além das discussões habituais sobre o impacto das restrições à exportação de chips.
O Gigante GB200 NVL72 Rouba a Cena
Enquanto muitos na indústria anseiam por detalhes sobre como as flutuações recentes nos controles de exportação de chips dos EUA afetarão os negócios internacionais da Nvidia e suas futuras projeções, há quem acredite que o ponto mais crítico dos resultados reside em outro lugar.
Kevin Cook, estrategista sênior de ações da Zacks Investment Research, que acompanha a Nvidia há uma década, afirmou ao IAFeed que o lançamento do novo hardware GB200 NVL72 é o desenvolvimento mais significativo para os acionistas. Trata-se de um supercomputador de exaescala em um único rack, cujas entregas iniciaram em fevereiro.
Estas impressionantes máquinas GB200 NVL72 contêm 72 GPUs e têm um custo estimado em torno de US$ 3 milhões por unidade. Cook observou que, apesar da forte demanda e das elevadas expectativas no início do ano, a turbulência em torno do DeepSeek no final de janeiro levou muitos analistas a reduzirem pela metade suas estimativas de entrega para este sistema.
“Se Jensen [Huang, CEO da Nvidia] anunciar que entregarão 10.000 unidades no segundo trimestre, o mercado ficará extremamente impressionado”, disse Cook. “É um número expressivo e viável; 10.000 unidades representam US$ 30 bilhões para um produto de US$ 3 milhões. No entanto, acredito que entregarão menos de 5.000.”
Cook adicionou que, por ser o primeiro trimestre de envios da máquina, ainda não existe um indicador claro sobre o desempenho inicial. Esses resultados começarão a delinear o interesse das empresas pela mais recente tecnologia de Inteligência Artificial. Uma questão central, segundo o analista, é se as corporações adotarão um ciclo de atualização de hardware de IA semelhante ao dos consumidores com smartphones, um comportamento que poderia impactar significativamente a Nvidia no futuro.
Controles de Exportação vs. Demanda Estratégica
O estrategista prevê que as declarações da Nvidia sobre os controles de exportação dos EUA terão efeitos imediatos nas ações da empresa. Contudo, ele não crê que isso afetará a avaliação ou o preço das ações da Nvidia a longo prazo da mesma forma que a demanda pelo GB200 NVL72.
O histórico da cotação das ações da Nvidia demonstra, segundo Cook, uma notável capacidade de recuperação frente a reações de curto prazo do mercado. “Tivemos basicamente um ‘flash crash’, e o preço se recuperou rapidamente”, comentou ele sobre a reação do mercado após o anúncio das restrições à exportação de chips. “Isso é uma característica da Nvidia. Muitas empresas enfrentarão obstáculos, mas a Nvidia possui a maior vantagem competitiva e resiliência.”
Mesmo com a manutenção ou o aumento das restrições à exportação de chips para a China, Cook argumenta que a Nvidia não enfrenta dificuldades para encontrar clientes em outros mercados. A empresa vende para todos os grandes provedores de nuvem (hyperscalers) e provavelmente continuará a registrar forte demanda por seus chips de IA. Ele também mencionou que os recentes anúncios sobre o novo projeto da Stargate no Oriente Médio provavelmente representarão mais um sucesso para a Nvidia.
Foco nas Entregas do GB200 NVL72
Para Kevin Cook, as projeções da Nvidia dependem crucialmente das entregas das unidades GB200 NVL72.
“Desde que tenhamos notícias de que as entregas estão previstas para serem de estáveis a excepcionais, quaisquer flutuações na receita deste trimestre, em minha opinião, ficarão em segundo plano, pois os ventos estão a favor da empresa para o restante do ano”, concluiu.
